外国投資信託は、居住国ではごく普通の投資に見えるかもしれません。しかし、米国市民、グリーンカード保持者、その他の米国納税者にとっては、国際税法の中でも最も厳しい分野の一つに該当する可能性があります。PFIC課税は、たとえそのファンドが現地で税効率が良く、退職金口座や証券口座を通じて保有され、その年に現金分配が発生していない場合でも適用される可能性があります。
問題は、すべての海外投資が望ましくないということではありません。問題は、米国の税制が、米国以外の多くのプール型投資ビークルを、米国に拠点を置くファンドとは全く異なる扱いをしている点にあります。投資家は、海外ファンドを購入、保有、または売却する前に、その事業体が受動的外国投資会社（PFIC）であるかどうかを確認し、どの税制が適用されるかを判断する必要があります。
PFIC課税は投資から始まり、口座から始まるわけではない。
PFICとは、米国以外の法人で、以下の2つの年間テストのいずれかを満たすものを指します。一般的に、総収入の75%以上が受動的収入である場合、または資産の平均価値の少なくとも50%が受動的収入を生み出すか、受動的収入を生み出す目的で保有されている場合に、PFICに該当します。
受動的所得には、一般的に利子、配当、年金、賃料、使用料、証券投資による利益などが含まれます。そのため、外国投資信託、上場投資信託（ETF）、マネーマーケットファンド、投資信託、特定の保険商品、オフショア持株会社などがPFIC規制の対象となる可能性があります。
そのため、マーケティング上の名称よりも法的形態が重要になります。マネージドポートフォリオ、貯蓄プラン、投資債券、または国内退職投資と称される商品であっても、PFIC（受動的外国投資会社）の要件を満たす外国企業の株式を保有している可能性があります。外国証券口座自体が自動的にPFICとなるわけではありませんが、その口座に保有されている証券はPFICとなる可能性があります。
英国、カナダ、オーストラリア、香港、シンガポール、その他の地域に居住する米国納税者にとって、これは現地での実務的な投資と米国の税務コンプライアンスとの間で繰り返し生じる葛藤を生み出します。現地の共通ファンドは、米国税務上、扱いが難しい資産となる可能性があります。
デフォルトのPFIC制度は費用がかかる可能性がある
有効な選択がない場合、PFICは一般的にセクション1291の超過分配制度に基づいて課税されます。これは通常、最も不利な結果となります。
この枠組みでは、「超過分配」とは一般的に、過去3課税年度に受け取った平均分配額の125%を超える分配額、または株主の保有期間のうち短い方の期間を超える分配額を指します。PFIC株式の売却益も、ファンドが配当を支払ったことがなくても、超過分配として扱われます。
超過額は投資家の保有期間全体に配分されます。過去の課税年度に配分された金額は、本来適用されるはずのキャピタルゲイン税率ではなく、各年度に適用される最高所得税率で課税されます。その後、各過去の年度において税金が不足していたとみなして、利息が加算されます。当年度に配分された部分は、一般的に所得となります。
この計算では、経済的利益に見合わないように見える結果が生じる可能性があります。長年外国のファンドを保有し、米国に移住した後に売却した納税者は、保有期間全体に基づいて税金と利息を課される可能性があり、その際の規則は個々の状況によって大きく異なります。納税者の取得原価、取得日、過去の分配金、居住履歴などがすべて重要になります。
重要な点は単純明快だ。配当金の支払いを延期しても、必ずしも米国の納税義務が延期されるとは限らない。多くの場合、最終的な納税義務の負担は増加する。
結果を変える可能性のある2つの選挙
2つの選択肢はより合理的な処理方法を提供する可能性があるが、どちらも自動的に適用されるものではなく、普遍的に利用できるものでもない。適切な選択は、特定のファンド、入手可能な記録、納税者の現在および将来の納税状況、そして投資をどのくらいの期間保有する予定かによって決まる。
適格選挙基金選挙
適格選択ファンド（QEF）の選択により、米国の株主はPFIC（受動的外国投資会社）の通常収益および純資本利得を毎年課税対象に含めることができます。投資家は現金が分配されない場合でも米国税を納める義務を負う可能性がありますが、将来の分配金や利益は、デフォルトのセクション1291制度よりも有利な扱いを受けることができます。
QEFを選択するには、ファンドから所定の形式で情報を提供する年次PFIC情報報告書を提出する必要があります。多くのリテール外国ファンドは、このような報告書を提供していません。ファンドからの信頼できる年次報告がない場合、QEFの選択は現実的ではない可能性があります。
タイミングも非常に重要です。適切な時期に選択を行う方が、遅れて選択を行うよりもはるかに容易です。ファンドがセクション1291 PFICとして保有されている場合、投資家は過去の汚点を解消するために、多くの場合、認識された利益を伴う別途の浄化選択を行う必要がある場合があります。この分野では、憶測に基づく判断は大きな損失につながる可能性があります。
時価評価の選択
税務規則上「市場性のある」PFIC株式（多くの場合、適格取引所で定期的に取引されている株式）については、時価評価を選択できる場合があります。株主は、株式の売却の有無にかかわらず、株式価値の上昇分を年間の通常所得として認識します。損失は、過去に取り消されていない時価評価額に限定され、取得原価は毎年調整されます。
この手法を用いることで、将来的にセクション1291に基づく利子課税制度を回避できます。ただし、本来であればキャピタルゲインとなるはずの金額が通常の所得に転換されるため、過去のセクション1291適用年度については、別途控除選択が必要となる場合があります。上場投資信託には有効な場合が多いですが、デフォルトで選択するのではなく、モデル化して検討すべきです。
フォーム8621は報告に関する唯一の問題ではない
受動的外国投資会社または適格選択ファンドの株主による情報申告書であるフォーム8621は、PFICに関する主要な申告書です。米国居住者が特定の分配金を受け取った場合、PFICの株式を処分した場合、選択を行った場合、QEFまたは時価評価による計上を報告した場合、またはその他の報告条件を満たした場合に、このフォームの提出が求められることがあります。
申告免除が適用されるかどうかは、技術的な判断が必要となる場合があります。特に分配、売却、間接所有、または選択が関係する場合、納税者は口座残高が少額だからといって申告義務が免除されると安易に考えてはいけません。PFIC（受動的外国投資会社）ごとに独自のフォーム8621が必要となる場合があるため、複数の外国ファンドを含むポートフォリオでは、相当なコンプライアンス作業が発生する可能性があります。
PFIC（受動的外国投資会社）の報告は、外国口座および資産の報告とは別に運用されます。同じ投資であっても、 FinCENフォーム114（一般にFBARと呼ばれる）とFATCAに基づくフォーム8938の両方で検討する必要がある場合があります。いずれかのフォームを提出したからといって、他のフォームの評価が不要になるわけではありません。これらのフォームは、それぞれ異なる基準、所有権の概念、および報告目的を持っています。
外国源泉所得控除もこの問題を解決するものではありません。これは適格な源泉所得に適用されるものであり、PFICからの投資所得には適用されません。租税条約は特定の所得項目の課税に影響を与える可能性がありますが、米国のPFIC制度に対する単純な解決策を提供することはほとんどありません。
早期に検討すべき一般的な状況
PFIC（受動的外国投資会社）に関する問題は、ファンド売却後、IRS（内国歳入庁）からの情報提供要請時、国外移住分析前、または納税者が米国に居住を開始した時など、不適切なタイミングで発覚することが多い。そのため、早期の調査は特に重要な場合が多い。
家族から外国投資ポートフォリオを受け取った米国居住者は、気づかないうちにPFIC（受動的外国投資会社）の保有資産を相続している可能性がある。米国に赴任する経営幹部は、赴任前に取得した、雇用主が手配した、あるいは現地で推奨されたファンドを保有している可能性がある。米国駐在員は、赴任国ではごく普通の外国ファンドで退職貯蓄を築いているが、米国の規制では問題となる可能性がある。
他の事業体を通じた所有権にも注意が必要です。PFICリスクは、外国法人、信託、パートナーシップ、保険構造、投資プラットフォームなどを通じて発生する可能性があります。支配外国法人規則との相互作用により、分析はさらに複雑化する可能性があります。特定の株主に関して、ある法人が支配外国法人でもある期間については、PFIC規則が適用されない場合もありますが、これは技術的な結果であり、一般的な免除ではありません。
PFIC計画への実践的なアプローチ
最初の作業は、書類整理ではなく、資産の目録作成です。米国以外のすべてのファンド、ETF、投資信託、保険商品、および外国法人投資ビークルを特定してください。購入日、取得原価、年次報告書、分配履歴、売却情報、および当該事業体の法的構造を説明する文書を収集してください。
次に、保有銘柄それぞれが実際にPFIC（受動的外国投資会社）に該当するかどうかを判断します。すべての外国株がPFICに該当するわけではありません。活発な事業活動を行っている企業は、PFICのいずれの基準も満たさない可能性がありますが、一見保守的な現金ファンドや債券ファンドでも、明らかに基準を満たしている場合があります。
売却や主要な口座変更が発生する前に、税務上の取り扱いを評価してください。その決定には、適切な選択を行い資産を保有し続けること、資産を処分すること、将来の投資を再構築すること、または過去の法令違反に対処することなどが含まれる場合があります。新規に取得したファンドにとって効率的な解決策が、セクション1291の適用履歴を持つ長期保有ファンドには適さない場合もあります。
複数の法域に投資する投資家にとって、この作業は現地の税務上の影響を考慮して行う必要があります。米国でのポジションを改善するためにファンドを売却すると、居住国で課税対象となる利益、報告義務、または投資制限が生じる可能性があります。通常、正しい答えは、どちらか一方のリターンだけを最適化するのではなく、両方の制度を考慮した判断です。
PFIC（受動的外国投資会社）の発行する文書に基づく迅速な分析は、投資判断において有利に働く。次の購入、分配、移転、または売却を行う前に、専門家によるレビューを受けることで、取引が成立した後では選択肢が大幅に制限されてしまうのを防ぐことができる。