Un fondo de inversión extranjero puede parecer una inversión rutinaria en su país de residencia. Sin embargo, para un ciudadano estadounidense, residente permanente o contribuyente estadounidense, puede activar una de las áreas más punitivas del derecho tributario internacional. La tributación de las sociedades de inversión extranjeras privadas (PFIC, por sus siglas en inglés) puede aplicarse incluso cuando el fondo es fiscalmente eficiente a nivel local, se mantiene a través de una cuenta de jubilación o de corretaje y no ha generado distribuciones de efectivo durante el año.
El problema no radica en que toda inversión extranjera sea indeseable. El problema reside en que la normativa fiscal estadounidense trata a muchos vehículos de inversión colectiva no estadounidenses de forma muy diferente a los fondos domiciliados en Estados Unidos. Antes de comprar, conservar o vender un fondo extranjero, el inversor debe identificar si la entidad es una sociedad de inversión extranjera pasiva (PFIC) y determinar qué régimen fiscal le corresponde.
La tributación de las PFIC comienza con la inversión, no con la cuenta.
Una PFIC es una corporación no estadounidense que cumple con uno de dos requisitos anuales. Generalmente, califica si el 75 % o más de sus ingresos brutos son ingresos pasivos, o si al menos el 50 % del valor promedio de sus activos generan ingresos pasivos o se mantienen para generarlos.
Los ingresos pasivos suelen incluir intereses, dividendos, anualidades, alquileres, regalías y ganancias de inversiones en valores. Por consiguiente, los fondos mutuos extranjeros, los fondos cotizados en bolsa, los fondos del mercado monetario, los fideicomisos de inversión, ciertos productos de seguros y las sociedades holding extraterritoriales pueden estar sujetos a las normas de las PFIC (sociedades de inversión extranjeras privadas).
Por eso, la forma jurídica importa más que la etiqueta comercial. Un producto descrito como cartera gestionada, plan de ahorro, bono de inversión o inversión local para la jubilación puede contener acciones de una corporación extranjera que cumpla con los requisitos para ser considerada una PFIC. Una cuenta de corretaje extranjera en sí misma no es automáticamente una PFIC. Los valores que contiene sí pueden serlo.
Para los contribuyentes estadounidenses que residen en el Reino Unido, Canadá, Australia, Hong Kong , Singapur u otros países, esto genera un conflicto recurrente entre la inversión local práctica y el cumplimiento de las obligaciones fiscales estadounidenses. Un fondo común gestionado localmente puede ser un activo problemático a efectos fiscales en Estados Unidos.
El régimen predeterminado de PFIC puede resultar costoso.
En ausencia de una elección válida, una PFIC generalmente tributa bajo el régimen de distribución excesiva de la Sección 1291. Este suele ser el resultado menos favorable.
En este marco, una “distribución excesiva” es generalmente aquella que supera el 125 % del promedio de las distribuciones recibidas durante los tres años fiscales anteriores, o el período de tenencia más corto del accionista. La ganancia obtenida por la venta de acciones de PFIC también se considera una distribución excesiva, incluso si el fondo nunca pagó dividendos.
El importe excedente se distribuye a lo largo de todo el periodo de tenencia del inversor. Los importes correspondientes a ejercicios fiscales anteriores tributan al tipo impositivo máximo sobre la renta ordinaria vigente en cada año, en lugar del tipo sobre las ganancias de capital que, de otro modo, se aplicaría. Posteriormente, se añade un cargo por intereses como si se hubiera pagado menos impuestos de los debidos en cada ejercicio anterior. La parte correspondiente al ejercicio actual se considera, por lo general, renta ordinaria.
Este cálculo puede arrojar un resultado que parezca desproporcionado con respecto a la ganancia económica. Un contribuyente que mantuvo un fondo extranjero durante muchos años y lo vende tras mudarse a Estados Unidos puede enfrentar cargos por impuestos e intereses basados en todo el período de tenencia, sujetos a normas muy específicas para cada caso. El costo base del contribuyente, las fechas de adquisición, las distribuciones previas y el historial de residencia son factores importantes.
La clave es sencilla: aplazar las distribuciones no implica necesariamente aplazar el pago de impuestos en Estados Unidos. En muchos casos, aumenta la carga fiscal que conlleva el cumplimiento tributario.
Las dos elecciones que podrían cambiar el resultado
Existen dos opciones que ofrecen un tratamiento más racional, pero ninguna es automática ni está disponible para todos. La elección correcta depende del fondo en particular, de la información disponible, del perfil fiscal actual y previsto del contribuyente, y del tiempo que se prevé mantener la inversión.
Elección del Fondo de Elección Calificado
La elección de un Fondo de Inversión Calificado (QEF, por sus siglas en inglés) permite a un accionista estadounidense incluir anualmente la participación de la PFIC en las ganancias ordinarias y la ganancia neta de capital. El inversor puede estar sujeto a impuestos estadounidenses incluso cuando no se distribuya efectivo, pero las distribuciones y ganancias futuras pueden recibir un tratamiento más favorable que el que se aplica por defecto en virtud de la Sección 1291.
La elección de un fondo QEF requiere una declaración informativa anual sobre PFIC (sociedades de inversión extranjeras privadas) por parte del fondo, la cual debe proporcionar la información en el formato requerido. Muchos fondos minoristas extranjeros no la proporcionan. Sin informes anuales fiables del fondo, la elección de un fondo QEF podría no ser viable.
El momento oportuno también es crucial. Una elección oportuna suele ser mucho más sencilla que una tardía. Una vez que un fondo se ha mantenido como una PFIC de la Sección 1291, el inversor puede necesitar una elección de purga por separado, que a menudo implica ganancias reconocidas, para eliminar el sesgo histórico. Este es un ámbito donde las suposiciones pueden resultar costosas.
Elección de valoración a precios de mercado
Puede optarse por la valoración a precios de mercado para las acciones de PFIC que sean "negociables" según las normas fiscales, a menudo porque se negocian regularmente en una bolsa autorizada. El accionista reconoce ingresos ordinarios anuales por los incrementos en el valor de las acciones, independientemente de si se venden o no. Las pérdidas se limitan a las valoraciones a precios de mercado no revertidas previamente, y la base se ajusta anualmente.
Este enfoque permite evitar el régimen de cargos por intereses de la Sección 1291 de forma prospectiva. Sin embargo, convierte lo que de otro modo sería apreciación de capital en ingresos ordinarios y aún podría requerir una depuración de los años anteriores a la aplicación de la Sección 1291. Suele ser útil para fondos cotizados en bolsa, pero debería considerarse en lugar de seleccionarse por defecto.
El formulario 8621 no es el único problema de presentación de informes.
El formulario 8621, Declaración informativa de un accionista de una sociedad de inversión extranjera pasiva o un fondo calificado que opta por esta modalidad, es el formulario principal de las PFIC. Puede ser necesario cuando una persona estadounidense recibe ciertas distribuciones, vende acciones de una PFIC, realiza una elección, informa sobre una inclusión en un QEF o una valoración a precios de mercado, o cumple con otras condiciones de presentación de informes.
Determinar si se aplica una excepción a la obligación de presentar la declaración puede ser un asunto técnico. Un contribuyente no debe asumir que un saldo pequeño en su cuenta lo exime de dicha obligación, especialmente cuando hay distribuciones, ventas, propiedad indirecta o elecciones involucradas. Cada PFIC puede requerir su propio Formulario 8621, por lo que una cartera que contenga varios fondos extranjeros puede generar un trabajo considerable en materia de cumplimiento normativo.
La presentación de informes sobre PFIC también se realiza de forma independiente de la presentación de informes sobre cuentas y activos en el extranjero. Es posible que la misma inversión deba considerarse para el Formulario 114 de FinCEN , comúnmente conocido como FBAR, y el Formulario 8938 de FATCA. Presentar un formulario no elimina la necesidad de evaluar los demás. Los formularios tienen diferentes umbrales, conceptos de propiedad y propósitos de declaración.
La exclusión de los ingresos obtenidos en el extranjero tampoco resuelve este problema. Se aplica a los ingresos del trabajo que cumplen los requisitos, no a los ingresos por inversiones de una PFIC. Los tratados fiscales pueden afectar la tributación de ciertos tipos de ingresos, pero rara vez ofrecen una solución sencilla al régimen de las PFIC en Estados Unidos.
Situaciones comunes que merecen una revisión temprana
Los problemas relacionados con las PFIC suelen descubrirse en el momento menos oportuno: tras la venta de un fondo, durante una solicitud de información del IRS, antes de un análisis de expatriación o cuando un contribuyente comienza su residencia en Estados Unidos. Una revisión temprana resulta especialmente valiosa en diversas situaciones.
Un ciudadano estadounidense que recibe una cartera de inversiones extranjeras de su familia puede heredar participaciones en PFIC sin darse cuenta. Un ejecutivo que se traslada a Estados Unidos puede poseer fondos gestionados por su empleador o recomendados localmente, adquiridos antes de su traslado. Un expatriado estadounidense puede haber acumulado ahorros para la jubilación en fondos extranjeros que son completamente comunes en el país de acogida, pero problemáticos según la normativa estadounidense.
La propiedad a través de otra entidad también requiere atención. La exposición a las PFIC puede surgir a través de corporaciones extranjeras, fideicomisos, sociedades, estructuras de seguros y plataformas de inversión. La interacción con las normas sobre corporaciones extranjeras controladas puede complicar aún más el análisis. En algunos casos, las normas sobre PFIC podrían no aplicarse durante un período en el que una corporación también sea una corporación extranjera controlada con respecto a un accionista en particular, pero este resultado es técnico y no constituye una exención general.
Un enfoque práctico para la planificación de PFIC
La primera tarea es el inventario, no el archivo. Identifique cada fondo, ETF, fideicomiso de inversión, producto de seguros y vehículo de inversión corporativa extranjera que no sea de EE. UU. Recopile las fechas de compra, el costo base, los estados financieros anuales, el historial de distribución, la información de venta y la documentación que describa la estructura legal de la entidad.
A continuación, determine si cada participación es realmente una PFIC. No todas las acciones extranjeras lo son. Una empresa operativa con una actividad comercial activa puede no cumplir con ninguno de los criterios para ser considerada PFIC, mientras que un fondo de efectivo o de bonos aparentemente conservador puede cumplirlos claramente.
Luego, evalúe el tratamiento fiscal antes de una venta o un cambio importante en la cuenta. La decisión puede implicar conservar el activo con la opción adecuada, enajenarlo, reestructurar inversiones futuras o corregir incumplimientos previos. Una solución eficiente para un fondo recién adquirido puede no ser adecuada para un fondo de larga data con un historial sujeto a la Sección 1291.
Para los inversores con presencia en múltiples jurisdicciones, esta labor debe coordinarse con las implicaciones fiscales locales. Vender un fondo para mejorar la posición en EE. UU. puede generar ganancias imponibles, obligaciones de declaración o restricciones a la inversión en el país de residencia. La solución más acertada suele ser aquella que considera ambos sistemas, en lugar de optimizar la rentabilidad de uno de ellos de forma aislada.
PFIC ofrece análisis rápidos y basados en documentos. Antes de la próxima compra, distribución, reubicación o venta, una revisión especializada puede preservar opciones que se reducen considerablemente una vez realizada la transacción.